【农村金融时报】

清华大学五道口金融研究中心研究员朱俊生指出，当前“保险+期货”模式有几个挑战需要特别关注。

一是农产品期货市场有待发展。体现在期货价格与现货价格的相关性不强，同时，期货交易的市场容量小，制约了试点规模。二是场外期权与场内期权相比有制度缺陷，对交易成本、流动性等还有很大影响。三是存在发生系统性风险的隐患。期货公司的资本大都比较有限，承担风险的能力不足;另外当期货公司卖出看跌期权承担风险，通过期货市场对冲的过程中也有风险。四是没有纳入中央政策性保险范围，限制了试点范围。

对此，朱俊生提出了五点建议，一是将“保险+期货”定位为国家粮食价格风险管理市场化手段的重要工具。二是逐步纳入政策性保险体系，从收储成本的财政预算到保费补贴的硬约束，使财政资金运行更加清晰透明。三是建立政府保险与保险、期货市场的风险共担体系，将政府从收购价的制定、仓储、运输至补贴的全流程风险管理中解放出来，专注于制度设计、监管和风险最后承担，以实现粮食价格风险的市场化管理。四是发展农产品期货和场内期权。五是实现从存粹的价格保险到收入保险的超越。

“价格风险具有系统性，纯粹的价格保险难以大规模推广。收入保险同时承保产量和价格，二者本身具有相互对冲效应，从而更具可保性。”朱俊生表示。

在讲到完善收入保险发展的条件时，朱俊生指出，要推进价格改革，形成市场化的价格形成机制;发展期货市场，形成市场化的价格发现机制;探索产量保险，为收入保险的发展奠定基础。

我国的主流产品是成本保险，目前正在做完全成本保险的试点推广，下一步要发展产量保险，夯实产量保险的基础，才能发展收入保险。

对于收入保险发展的路径，朱俊生建议，选择市场化改革程度比较高的作物品种，比如大豆、玉米，这些品种期货价格和现货价格相关性更好，套期保值的效果更好。同时，新型经营主体可以作为收入保险发展的对象。此外，可以更多地探索区域收入保险。