■ 本报记者 魏再晨

【农村金融时报】

人民银行近日公布了2020年12月和全年的金融统计数据和社会融资规模统计数据。初步统计，2020年12月，社会融资规模增量为1.72万亿元，比上年同期少4821亿元。去年全年，社会融资规模增量累计为34.86万亿元，比上年多9.19万亿元。去年12月末，广义货币(M2)余额218.68万亿元，同比增长10.1%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高1.4个百分点。

有观点认为，上个月，无论是M2还是社融增速的回落幅度均超出了市场预期，这说明货币政策逐渐回归常态化，存量社融以及M2增速等指标向名义GDP增速靠拢的趋势正在形成。

2020年12月，人民币贷款新增1.26万亿元，同比多增1170亿元。东方金诚首席宏观分析师王青认为，环比少增1700亿元，符合季节性规律;同比出现多增，主要是因为12月票据贴现率走低，企业票据融资大幅增长，这也对企业短期贷款形成一定替代效应。

去年12月末，社融规模环比少增4200亿元。王青分析，这主要是当月信托贷款大幅下降。这与居民中长期贷款的同比少增一样，都反映出房地产调控的作用。

从全年数据来看，社融整体呈现显著增长，向实体经济发放的贷款和债券融资显著增加，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资也较2019年出现明显的回暖。

去年，对实体经济发放的人民币贷款增加20.03万亿元，同比多增3.15万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1450亿元，同比多增2725亿元;委托贷款减少3954亿元，同比少减5442亿元;信托贷款减少1.1万亿元，同比多减7553亿元;未贴现的银行承兑汇票增加1746亿元，同比多增6503亿元;企业债券净融资4.45万亿元，同比多1.11万亿元;政府债券净融资8.34万亿元，同比多3.62万亿元;非金融企业境内股票融资8923亿元，同比多5444亿元。

货币增速方面，中国民生银行首席研究员温彬认为，M2增速超预期回落，主要是由于人民币贷款增幅缩水，减弱了信贷的派生能力。另外，财政存款的减少幅度也小于去年同期，这也反映出财政支出力度的减小，也会在M2增速中有所反映。

“货币社融趋于收紧的同时，信贷结构有所优化，对企业部门和中长期贷款支持力度加大，表明了金融对实体经济重点领域的精准支持。”温彬分析。

他认为，下阶段，人民银行货币政策将保持连续性、稳定性、可持续性，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，预计人民银行将继续主要通过“MLF+逆回购”的组合调节市场流动性，引导M2和社会融资规模增速与名义GDP相匹配。