■ 本报记者 魏再晨

【农村金融时报】

定向降准再将落地。

4月3日，人民银行网站消息称，为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，人行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

此外，人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

中小银行准备金率

将降至6%

人民银行有关负责人介绍，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，支持实体经济发展。

上述有关负责人解释，定向降准之所以要分4月15日和5月15日两次实施到位，是为了防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。

此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构(包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等)的存款准备金率已降至6%，从我国乃至发展中国家普通情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

4000家中小银行受惠

值得一提的是，此次降准距离上次普惠金融定向降准不足一月。上次定向降准中，达到考核标准的银行可下调0.5-1个百分点的准备金率。但是，上次定向降准的范围为在普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行，包括大型银行、股份制银行、城商行、较大的农商行和外资银行，与此次受惠的银行范围不尽相同。

本次定向降准面向中小银行，包括农信社、农商银行、农合行、村镇银行等农村金融机构，以及仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，农信社、农商银行、农合行、村镇银行是我国农村金融的主力军，在服务“三农”、乡村振兴和脱贫攻坚中发挥了主要作用;仅在省级行政区域内经营的城市商业银行是城商行的主体，在服务地方经济、服务城乡居民中发挥重要作用。

“进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。”人民银行有关负责人强调，获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，立足当地、扎根基层，是服务中小微企业的重要力量。

在同日上午举行的国新办新闻发布会上，人民银行副行长刘国强也表示，中小银行天然具有普惠的性质。对中小银行实施较低的存款准备金率是推进金融供给侧结构性改革的重要举措，通过改革的办法优化金融供给结构和信贷资金配置，支持中小银行更好聚焦中小微企业，增加信贷供给，降低融资成本，服务实体经济。

此外，人民银行还下调了超额准备金利率。所谓超额准备金，是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在人民银行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。

人民银行要为商业银行存放的超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率。2008年，人民银行将超额准备金利率从从0.99%下调至0.72%，之后12年一直未做调整。

人民银行有关负责人认为，此次将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

本月LPR或将下调

发布会上，刘国强表示，正在考虑加大对银行特别是中小银行的支持力度，保持市场有合理充裕的流动性，帮助银行降低融资成本。

董希淼建议，除了降低银行负债成本外，中小银行更需要的是拓宽负债渠道，丰富负债来源，并允许采取更有弹性的利率浮动空间。

中国民生银行首席研究员温彬则认为，随着这次定向降准落地，中小银行对“三农”、民营企业和小微企业等领域的贷款规模进一步扩大，进而也会增加资本需求。下阶段，还应支持中小银行多渠道补充资本，提高资本实力，确保中小银行平稳健康发展。

他预计，下阶段，仍需要继续加大逆周期调节力度，降低社会融资成本是货币政策的核心工作，预计央行将于4月LPR公布之前，调降MLF利率，引导LPR下行。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀也预计，人民银行将同时使用“降准+降息+结构性工具”的政策组合，维持流动性合理充裕的同时，进一步引导贷款利率下行。预计本月1年期MLF操作利率大概率下调10-20BPs，进而引导4月20日LPR报价利率实现同等幅度的下降。