本报记者 田耿文

【农村金融时报】

记者从郑州商品交易所获悉，近日，郑商所2021-2022年度“商储无忧”试点工作正式启动。

化肥作为粮食的“粮食”，对粮食增产贡献率在40%以上，对保障粮食安全发挥着重要作用。近年来，化肥现货市场价格波动频繁，经常呈现“淡季不淡、旺季不旺”的市场表现。在化肥储备期届满出库时，销售价格往往低于入库价格，叠加仓储费、资金占用等承储成本，承储企业出现亏损，影响了承储积极性。如何更好地将春耕备肥储备和尿素期货相结合、实现库存保值是行业不断探索的课题。

为化解储备化肥贬值风险，助力化肥保供稳价，郑商所面向参与国家化肥商业储备项目的承储企业，于今年初首次推出“商储无忧”项目试点，为承储企业规避库存贬值风险提供有力抓手，为稳定化肥供应、保障粮食安全、服务乡村振兴提供期货方案。

助力春耕化肥供应

满足承储企业避险需求

据了解，为保障春耕等农时化肥稳定供应，国家自2005年起开始推行化肥商业储备制度，在稳定化肥市场价格，保障春耕化肥供应方面发挥了重要作用。

安徽辉隆农资集团有限公司是安徽省农资供应龙头企业，该公司总经理助理刘杰在接受采访时表示，“商储无忧”项目试点将国家化肥商储同期货市场的交割体系相结合，通过鼓励将储备尿素注册为实物仓单，通过交割流程实现对尿素入库、仓储、出库等流程的监管，让承储企业更加安全、高标准地完成国家化肥商储的相关要求。

中农集团是2020-2021年度承担化肥储备任务量最大的企业，也是首批“商储无忧”试点项目参与企业之一。据中农集团控股股份有限公司常务副总经理朱联介绍，2020年底，尿素现货市场价格波动，给企业按时购进尿素带来较大挑战。中农集团在尿素2101合约通过买入套保及交割，不仅提前锁定了该部分货源的采购成本，又避免了因大量采购导致现货市场价格大幅上涨的情况，间接稳定了春季尿素价格。

中国氮肥工业协会理事长顾宗勤表示：“‘商储无忧’是利国利民的好项目，与国家化肥商业储备政策精神相一致，郑商所支持承储企业通过尿素期货开展套期保值，以市场手段来化解承储风险，达到期货市场服务实体经济的目的。该项目既有利于国家，也有利于工业生产，更有利于农民朋友，对此项目充分认可”。

试点项目扩容完善

更好满足市场需求

“商储无忧”试点项目是期货市场主动对接、服务国家化肥商业储备制度的创新举措，支持企业通过市场化手段化解储备货物贬值风险，实现企业积极、货物安全、政府放心，为稳定化肥供应、保障粮食安全贡献期货力量，为持续完善大宗商品储备制度探索出一条新路径。

据郑商所相关负责人介绍，首批试点项目已平稳、顺利结束，5家试点企业严格按照规定，完成了国家相应的储备和检查，货物存储安全合规，有效对冲了10万吨尿素的货物贬值风险，为500万亩良田的尿素供应提供了有力保障。

记者获悉，郑商所在首年度“商储无忧”项目成功试点的基础上，认真吸纳农资企业等相关主体的需求建议，在试点时间、规模、企业类型、补贴力度等方面作了进一步完善，并于今年11月正式启动了新年度的项目试点。

在试点时间上，新年度的“商储无忧” 延长了项目的周期时间，从今年11月到明年4月，此时间段与国家的春耕肥项目时间要求基本贴合，可为企业的全周期避险提供便利。

在试点规模上，在平稳运行的基础上，新年度项目试点数量由首年度5家试点企业扩大至10家;每一家支持额度为5万吨，是首批的2.5倍;试点总规模为50万吨，为首批试点规模的5倍。

同时，新年度项目试点企业在首年度试点项目以贸易企业为主基础上，覆盖了生产、贸易、消费产业链上各类型龙头企业;郑商所还提高了支持力度，对每家试点企业的补贴上限由50万元上调至100万元。

“‘商储无忧’试点项目可以更好地支持储备企业参与价格风险的管理，降低其承储成本，提高相关企业的参与积极性。既保障了化肥储备的稳定性，又以市场化手段解决了储备尿素周期长、面临远期贬值的风险，有助于企业顺利完成储备任务，保障粮食安全。”成都云图控股股份有限公司副总经理周燕表示，该公司再次入选郑商所“商储无忧”试点项目。

交割体系保安全

助力政府动态监管

据了解，在期货交割库严格的仓储标准下，尿素承储的安全性、真实性和合规性得到更好的保障，期货仓单有助于增强货物的在库担保，可助力减轻相关政府部门的检验成本;将尿素期货交割体系数字化、现代化的管理引入国家化肥商储项目，可为未来更加精准、灵活地开展库存数据监测工作提供新思路。

同时，期货市场仓单具有公开、透明、电子化特征，储备货物为注册仓单后，相关政府监管部门可以利用期货仓单电子化优势，及时、准确地监测货物数量、质量、在库和出库等相关信息，有效降低储备货物监管成本。

业内人士认为，“商储无忧”试点项目将期货工具与化肥商业储备项目结合起来，国家化肥商业储备项目在执行过程中的安全性、真实性、合规性有了更好的保障。