■ 见习记者 杨怡明

【农村金融时报】

央行近日公布的数据显示，8月新增金融机构人民币贷款1.22万亿元，同比少增631亿元。社融增量2.96万亿元，同比少增6295亿元。8月末，M2同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.2个百分点。

总体上看，8月金融数据延续弱势。

中国民生银行首席研究员温彬表示，8月货币和信用扩张增速放缓，有效融资需求转弱。

东方金诚首席宏观分析师王青分析称，年初以来的持续“紧信用”过程，以及近期经济下行压力有所加大，都是8月金融数据偏弱的重要原因。

同时，他指出，时滞效应也是8月金融数据偏弱的另一原因。央行7月降准，8月召开货币信贷形势分析座谈会，近期新增3000亿元再贷款支持小微企业。尽管“宽信用”信号已经发出，但历史数据显示，从政策信号释放到宽信用效果显现，往往会有2-3个月的时滞。

M2、M1增速延续回落

数据显示，8月末，广义货币(M2)余额231.23万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.2个百分点;狭义货币(M1)余额62.67万亿元，同比增长4.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.7个和3.8个百分点。

王青表示，M2同比增速较上月末小幅回落0.1个百分点，直接原因是当月人民币贷款较弱，存款派生相应放慢;M1同比增速在上月已处明显低位的增速基础上进一步较快下滑，直接原因是8月房地产市场显著降温。

数据显示，8月份，人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元。

分部门看，住户贷款增加5755亿元，其中，短期贷款增加1496亿元，中长期贷款增加4259亿元;企(事)业单位贷款增加6963亿元，其中，短期贷款减少1149亿元，中长期贷款增加5215亿元，票据融资增加2813亿元;非银行业金融机构贷款减少681亿元。

温斌表示，从数据中可以看出，在加大对实体经济信贷投放的政策引导下，本月企业部门新增信贷较去年同期有所多增，居民部门有所回落，但是企业部门新增信贷结构仍然不理想;票据融资保持较高增长，表明当前有效信贷需求偏弱;居民部门短期贷款比去年同期少增1348亿元，反映出房地产调控政策发挥效果，短期消费贷款和中长期按揭贷款都有明显回落。

直接融资对8月

新增社融形成贡献

据初步统计，8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1488亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加347亿元，同比少增50亿元。委托贷款增加177亿元，同比多增592亿元;信托贷款减少1362亿元，同比多减1046亿元;未贴现的银行承兑汇票增加127亿元，同比少增1314亿元。企业债券净融资4341亿元，同比多增682亿元;政府债券净融资9738亿元，同比少4050亿元;非金融企业境内股票融资1478亿元，同比多增196亿元。

温彬认为，表内贷款新增1.3万亿元，比去年同期少增1551亿元，体现出信贷需求有所减弱;表外融资减少1058亿元，虽然比上月少减2980亿元，但比去年同期多减1768亿元，体现表外融资继续压降。

同时，他指出增量结构上有所变化，委托贷款新增347亿元;未贴现银行承兑汇票新增127亿元，扭转了连续5个月的回落态势;在治理融资类信托等政策作用下，信托贷款保持了较高规模的减少趋势。

另外，直接融资对8月份新增社融形成贡献，新增股票融资1478亿元，创年内新高，比去年同期多增196亿元。

展望未来，王青判断，8月金融数据基本触及本轮“紧信用”过程的底部区域，9月有望企稳，四季度信贷、社融及M2增速都将进入一个小幅回升过程。

温斌表示，需要做好宏观政策的跨周期调节，加大力度提振内需，稳定市场预期，增强企业信心，保持信贷规模合理增长，加大结构性政策和信贷结构调整力度，用好已经出台的专项再贷款等政策，加大对普惠金融、绿色发展、科技创新等领域和中小微企业、个体工商户等市场主体的支持，确保经济运行在合理区间。