本报编辑部

【农村金融时报】

地方中小银行专项债发行不断提速。

据财政部最新数据显示，截至7月末，全国地方已发行新增地方政府债券18833亿元，其中专项债券13546亿元。

地方中小银行是服务地方中小微企业和“三农”的主力军，但盈利能力相较于国有大行、股份制银行稍显逊色，通过利润积累实现内源性资本补充较为困难，而IPO、优先股、永续债、可转债等外源融资方式又更适合于上市银行。

资本承压之下，近年来，专项债成为补充中小银行资本金的新方式，尤其是非上市的地方中小银行，例如农信社、农商银行、城商行等。

专项债的发行为市场注入一针“强心剂”，除了体现地方监管层对多渠道补充中小银行资本作出的探索外，更重要的是有助于推动中小银行聚焦小微民营企业服务，提升服务实体经济能力。

与此同时，地方专项债发行的提速也从侧面反映出中小银行对资本补充渴望。但需要注意的是，专项债券的发行是有期限的，且还款来源是贷款主体的收益。如果获得注资的中小银行在专项债到期时出现还款压力，不但会伤害政府信用、增加政府负担，对中小银行的主体地位、日常经营也会带来威胁。

目前，中小银行专项债注资方式主要有两种：金融控股集团间接入股和由当地财政部门认购转股协议存款。

其中，金融控股集团间接入股向中小银行注资，会对集团经营运作水平提出高要求，而银行经营决策权是否会受到影响也是未知数。

用转股协议存款补充银行资本相当于增加了银行一般存款，本质上增加了银行负债。同时，这种注资方式还需要缴纳一定比例的存款准备金。此外，该笔存款在转为普通股之前，相较于其他资本补充工具，除了要付息，还要偿还本金，综合来看，融资成本并不低。加上目前地方存在信息不对称现象，股权交易市场还不够成熟，转股在定价过程中、股权退出交易时均可能受到影响。

站在中小银行角度，坚持服务“三农”与小微企业的市场定位，以小额、分散为主，利用区域优势走差异化发展道路是当务之急。同时，在数字化转型过程中，中小银行不能只追求“大而全”，而是要深耕本土，瞄准垂直性客户需求，打造出“小而精”的业务场景闭环。

整体来讲，地方政府专项债短期确实可以作为中小银行“补血”的一种有益补充，来解决眼前的资本短缺问题。但一味获取外部“输血”只是治标之举，如何“治本”? 还需中小银行从根儿上提高自身经营水平和风控能力。